El Gobierno no logró ajustarse en 2025 a su estrategia de deuda pública

El Gobierno no logró ajustarse en 2025 a su estrategia de deuda públicaLos dominicanos asumieron nuevos compromisos crediticios por US$3,962.7 millones durante el año pasado

Santo Domingo – 11 de febrero de 2026 – El Estado dominicano contrajo nuevos compromisos crediticios por US$3,962.7 millones (equivalentes a RD$245,885.5 millones a la tasa promedio de cambio) durante 2025, principalmente mediante colocación de bonos en el mercado internacional, lo que representó un desvío significativo de la Estrategia de Deuda Pública a Mediano Plazo 2024-2028.

El documento oficial establece como prioridad aumentar el financiamiento proveniente de organismos multilaterales y bilaterales, elevar los préstamos en el mercado interno y reducir la proporción de deuda en moneda extranjera. Sin embargo, en la práctica de 2025, el grueso del financiamiento provino de emisiones de bonos soberanos en el exterior.

Principales datos de la deuda 2025

• Deuda total al cierre de 2025: US$61,549.9 millones (+6.9 % respecto a 2024, cuando fue US$57,587.2 millones).
• Deuda externa: Pasó de representar el 70.7 % del portafolio en 2024 al 73.9 % en 2025.
• Mayor parte: bonos (US$4,272.8 millones) y banca externa (US$48.2 millones).
• Multilaterales: solo US$295 millones.
• Bilaterales: US$123.2 millones.
• Deuda interna: Se redujo en US$776.6 millones (de US$16,847.2 millones en 2024 a US$16,070.6 millones en 2025).
• Participación en el portafolio: cayó de 29.3 % a 26.1 % (-3.2 puntos porcentuales).

Desviación de la estrategia

La Estrategia 2024-2028 proyectaba elevar la participación de multilaterales y bilaterales al menos al 26 % de las necesidades brutas de financiamiento para 2028. En cambio, en 2025 esta proporción disminuyó 1.3 puntos porcentuales (de 18.7 % a 17.4 %).

En los últimos cinco años, el promedio de financiamiento multilateral y bilateral fue de 18.2 %, pero el desvío hacia bonos externos en 2025 contradijo los objetivos de reducir la exposición en moneda extranjera y bajar costos financieros (los multilaterales y bilaterales suelen ofrecer tasas más bajas que los bonos soberanos).

Tasa de interés interna

Durante el primer semestre de 2025, la tasa de interés promedio de la deuda pública en pesos se incrementó 0.4 puntos porcentuales respecto al mismo período de 2024, pasando de 10.7 % a 11.1 %, según datos del Ministerio de Hacienda.

Aunque la estrategia no tiene carácter obligatorio (está sujeta a condiciones de mercado), el resultado de 2025 muestra un mayor peso del financiamiento externo caro frente al interno y al de organismos internacionales.

Fuente: Dirección General de Crédito Público / Ministerio de Hacienda / Diario Libre